这是什么
脱锚指 $1 锚定代币的市价持续偏离 $1。诱因可能是抵押资产贬值、赎回通道拥堵，或所有人同时涌向一个薄池子卖出的流动性挤兑。深度很关键：几个基点是市场噪音，几百个基点就是事件。
对收益意味着什么
脱锚期间，账面收益失去意义——10% 的年化盖不住退出时 2% 的折价。实际的问题变成：官方赎回是否还按面值兑付，以及你是否等得起官方通道、而不是在坑里割肉卖出。
在 Pennyworth 哪里能看到
Pennyworth 只对 $1 锚定产品按实时价格自行判断，只把临界档（≥200 bps）以红色事件条呈现，且人工甄别的事件始终优先于自动判断。份额增值代币市价高于 $1 是设计使然，不参与这种判断。